OpenAI与Anthropic加速IPO进程，Token支付模式遭遇企业客户质疑

美国领先的AI实验室正在今年下半年加速筹备首次公开募股（IPO），这些上市将使其迅速跻身超大型公司行列。据The Daily Upside报道，Anthropic在今年5月估值已达9650亿美元，预计最早10月上市；OpenAI在3月估值8520亿美元，很可能在2027年跟进。

然而，随着上市日期临近，市场对这两家公司Token付费商业模式的质疑声越来越响亮。Palantir CEO Alex Karp上周在接受CNBC采访时直言"有些地方完全出了问题"。他认为，AI行业不应忽视更便宜的开源权重模型的潜力，尤其是中国正在开发的那些模型。

企业客户已经开始质疑按用量付费的Token消费模式带来的高昂成本，并转向更廉价、功能较简单的开源模型。今年，一些工作场所对Agentic AI的激进采用甚至催生了"tokenmaxxing"这一网络新词，指的是工程师在缺乏明确指导的情况下过度使用AI模型以证明他们正在集成新技术。

executives很快意识到这不是最高效的运营方式。据多家媒体报道，Uber、微软、Salesforce和Meta等公司已经采取措施限制员工的AI使用额度，因为Anthropic和OpenAI偏好的Token支付结构被证明比其实际价值更为昂贵。

与此同时，OpenAI面临另一层政治压力。据金融时报上周报道，OpenAI已与特朗普政府谈判，提议向美国政府给予5%的股权。但该提案的推进取决于Anthropic等其他AI实验室是否同意做出同样的安排。

分析人士警告，近期美国对先进AI模型的出口管制可能会加速国际用户转向中国公司的模型。两位有影响力的硅谷投资人——前特朗普顾问David Sacks和现任顾问Marc Andreessen——最近都注意到了GLM-5.2的强大能力。

对投资者而言，这两家AI巨头的IPO将是今年资本市场的重头戏。但Token商业模式的可持续性、企业客户成本控制意愿以及地缘政治因素，都将深刻影响它们上市后的市场表现。