摩根大通：阿里AI业务有望提前自负盈亏，四季度或迎历史性盈利拐点

据富途牛牛消息，摩根大通（JPMorgan）在最新观点中判断，阿里巴巴的AI业务有望提前实现自我可持续（self-sustainability），并在第四季度迎来历史性的利润拐点。

这份判断的核心是时间点：按照摩根大通的表述，阿里的AI业务不再只是一个需要持续输血的投入项，而是可能比原先预期更早走到收支自洽的阶段。

“第四季度迎来历史性利润拐点”的提法，意味着分析师认为阿里的AI相关收入与成本结构会在这一季度出现方向性变化，而不只是单季数字上的浮动。

对阿里巴巴而言，AI业务长期处在需要大额投入的一端：算力采购、数据中心建设与模型研发都需要前期巨额投入，回报周期一直是市场争论的焦点。摩根大通的看法若成立，等于给出了一个更早的回收时间表。

摩根大通的这份看法如果成立，其意义不只是单季利润数字，而在于为“AI投入能否回收”提供一个可被资本市场验证的样本。对同类云厂商和模型公司而言，这也会成为一个参照系。

需要强调的是，这一判断来自卖方研究机构，属于预测性观点，而非已经发生的财务事实，最终仍要以阿里巴巴后续财报披露的数据为准。

后续看点在于：阿里是否会在下一份财报中给出更明确的AI业务口径，以及第四季度的利润率与资本开支指引是否印证摩根大通的判断。