SpaceX 三季度扭亏：AI 已占收入 52%，净利 44 亿美元

10 月 20 日，SpaceX 向监管机构提交的季度文件显示，公司在第三季度实现净利润 44 亿美元、营收 146 亿美元，从去年同期的 10 亿美元亏损中翻转过来。TechCrunch 的报道指出，推动这轮反弹的核心不是火箭发射，而是人工智能业务。

具体来看，各业务板块均有增长，其中被重新命名的“超级智能”（Super Intelligence）业务线贡献最大。这条业务线包含新近收购的编程工具 Cursor、Grok 聊天机器人，以及增长最快的 neocloud 业务——后者目前拥有 1.7GW 的计算容量。

AI 在收入中的权重已经不容忽视。按 TechCrunch 的说法，人工智能现在占 SpaceX 收入的 52%，公司正在逐步脱离“太空公司”的原始定位。对 SpaceX 来说，真正值得注意的不是一个季度的账面利润，而是这块业务已经从副业变成了主引擎。

不过这份利润表需要打折来看。报道提到，本季收入中约有 10 亿美元来自比特币价格回升带来的收益，另有一笔未具体说明的关联方收入，可能与 SpaceX 对另一家公司的投资有关。这类一次性项目会放大单季利润的观感。

支出端同样庞大。SpaceX 本季资本开支达到 196 亿美元，用于建设第二个数据中心项目 Colossus II，并继续加码 Starship 重型火箭——公司希望用它部署新一代 Starlink 卫星，并为轨道数据中心铺路。把前三季度合起来看，SpaceX 仍录得 4.13 亿美元的净亏损，全年扭亏尚未完成。

马斯克在业绩讨论中把瓶颈指向基础设施而非芯片。他说，人们开始意识到超级智能部署的约束更多在电力、冷却和基础设施上，而不是芯片，并称已派出一支 SpaceX 工程师团队专门解决这个问题。他把这种能力比作“纽约洋基队去打小球联盟”，认为并不公平，但结果是电力与冷却基础设施的部署速度快过其他任何公司；他本人每周有四天待在田纳西州孟菲斯，也就是 Colossus II 的所在地。

对 2027 年的展望则明显更为激进。马斯克预测，到 2027 年底 SpaceX 的年度经常性收入将落在 5000 亿至 1 万亿美元之间；这个数字与当前单季 146 亿美元的营收规模相差数个量级，应视为前瞻性表态而非当期指引。

这条消息的意义在于，AI 数据中心的军备竞赛正在改写原本与 AI 无关的公司财报结构。接下来值得关注的是：Colossus II 能否按期上线并转化为可计费算力，AI 收入占比是否继续上升，以及在前三季度仍然亏损的情况下，SpaceX 能否在第四季度把全年利润拉回正值。