智谱解禁日股价低开高走，超高估值或成A股IPO挑战

智谱AI（Zhipu AI）在限售股解禁日当天股价表现低开高走，引发市场对其IPO前景的关注。作为中国AI大模型领域的明星企业，智谱自上市以来股价已累计上涨超过12倍，被市场称为"12倍牛股"。

解禁日通常意味着早期投资者和内部人士持有的股份可以在二级市场流通，往往对股价形成下行压力。智谱当天虽然低开，但随后震荡上行，显示市场对其长期价值仍有信心。

然而，市场分析人士指出，智谱当前的超高估值可能成为其A股IPO进程中的困扰。作为一家尚未实现大规模盈利的AI大模型公司，智谱的估值水平已经远超许多传统科技企业，这在国内资本市场的定价体系中可能面临挑战。

智谱AI是中国大模型"六小虎"之一，由清华大学团队孵化，已推出GLM系列大模型。公司此前完成了多轮融资，投资者包括美团、阿里、腾讯等互联网巨头以及多家国有资本。

AI大模型公司在资本市场的估值一直是全球性难题。一方面，OpenAI、Anthropic等海外同行在一级市场的估值持续攀升；另一方面，这些公司大多尚未建立稳定的大规模收入模式，高估值与盈利现实之间存在落差。

后续看点在于：智谱能否在A股顺利推进IPO，其估值能否获得监管机构和二级市场投资者的认可，以及大模型公司何时能够证明其商业模式的可持续性。