AI基金7月集体暴跌：鲸岩资本单月亏掉21.7%，一个月清零半年收益

又一个AI基金亏爆了。据量子位报道，波士顿对冲基金鲸岩资本（Whale Rock Capital）7月暴跌21.7%，一个月亏光了半年收益。

这家基金此前业绩一路飙升，上半年回报率高达72.5%，结果7月一过，今年收益率直接被砍到35.1%。鲸岩资本创始人Alex Sacerdote坚信价值投资，打法就一个字——集中：重仓科技股，仓位拉满，不搞分散。

而这一切，都源自7月的那场AI抛售潮。当时美国芯片股应声大跌，市场对AI基建投资回报率的担忧骤然升温，抛售潮席卷全球科技股。

AI硬件股首当其冲：SK海力士从6月高点回落近40%，闪迪、美光、CoreWeave月内跌幅普遍超过30%，就连亚马逊、谷歌也出现微幅下跌。反观一直被看空的软件股，倒是逆势反弹，Adobe等标的持续上涨。

强相关AI的基金公司全都遭了殃：主打做多和做空AI硬件及半导体公司的Turion基金7月跌了11.4%；Coatue对冲基金亏了8.3%，创一年多来最差单月表现，全年收益被砍到只剩14.3%；Eureka也跌了6.9%，年收益掉到11.6%。

文章指出，这已不是某一家基金运气不好的问题。过去几年，市场倾注全力帮助科技公司叠加杠杆，只为够一够AGI；谷歌、亚马逊、Meta和微软四家今年计划砸下7200亿美元，绝大部分投在数据中心上，但落地缓慢、回报难见，整个AI叙事的根基第一次出现了松动。

而K3、V4 Flash等国产开源模型的接连发布，进一步引爆了基建焦虑：既然开源模型并不差，如此庞大的算力基建是否白建？投资者猛然发现，AI叙事似乎卖不动了。

融资端同样在变：OpenAI、SpaceX、Anthropic争相寻求市场融资，抢着IPO。接下来，AI基建资本开支能否兑现回报、开源模型会以多快的速度迭代，将决定鲸岩资本这类"All in AI"的基金能否止住血。